Takto pred mesiacom pri príležitosti marcovej aukcie štátnych dlhopisov Agentúry pre riadenie dlhu a likvidity sme videli, že výnosy na štátnych dlhopisoch klesli. Bolo to práve po tých udalostiach v USA, keď skrachovalo hneď niekoľko bánk za sebou. Bol toto ten hlavný faktor, ktorý tie výnosy zrazil dole?
Na začiatok si musíme povedať, že výnos, ktorý dostane Ardal na štátne dlhopisy, sa skladá s dvoch zložiek. Prvou je čistá trhová sadzba, teda úrokový swap, na ktorý Ardal nemá žiadny vplyv a je v zásade posúdením toho, ako trh vníma, aké budú úrokové sadzby ďalšie roky podľa dĺžky splatnosti konkrétneho dlhopisu. Potom je tu kreditná prirážka, ktorá odráža ako keby kvalitu štátu. Za posledných 15 až 18 mesiacov, odkedy centrálna banka prestala s kvantitatívnym uvoľňovaním a už vlastne len časť z toho reinvestuje, tak došlo aj k výraznému zväčšeniu tejto kreditnej prirážky. V zásade, ak Slovensko fiškálne nejakým spôsobom nezačne fungovať prudérnejšie, tak je predpoklad, že sa táto prirážka bude v čase ďalej zväčšovať....
Tento článok je určený iba pre predplatiteľov.
Zostáva vám 85% na dočítanie.
01 - Modified: 2023-04-17 12:56:59 - Feat.: 1 - Title: Štát si požičal stámilióny. No úroky vyleteli najrýchlejšie za poslednú dekádu
02 - Modified: 2023-03-28 22:00:00 - Feat.: 1 - Title: Čo predchádzalo koncu 166-ročnej banky Credit Suisse?
03 - Modified: 2023-03-25 18:32:14 - Feat.: 1 - Title: Po bankových otrasoch sa hľadá bezpečný prístav. Investori ho našli aj na Slovensku
04 - Modified: 2023-03-17 09:49:17 - Feat.: 1 - Title: Európa v boji s infláciou pritvrdila. No pokoj vystriedali otázniky nad stabilitou bánk
05 - Modified: 2023-03-14 08:10:20 - Feat.: 1 - Title: Čo spôsobilo krach v USA? Banka mala veľmi veľa peňazí a nevedela, čo s nimi, hovorí odborník
01 - Modified: 2024-05-31 11:15:00 - Feat.: - Title: Aj niekoľko škrtov na úrokoch udrží politiku ECB reštriktívnu, tvrdí taliansky guvernér
02 - Modified: 2024-05-31 11:12:35 - Feat.: - Title: Prvé zníženie sadzieb v eurozóne je za rohom. Nie je príliš skoro?
03 - Modified: 2024-05-29 13:59:22 - Feat.: - Title: Slovenská sporiteľňa už po druhýkrát v tomto roku znižuje úroky. Spustí to dominový efekt s hypotékami?
04 - Modified: 2024-05-28 07:32:42 - Feat.: - Title: ECB môže znížiť úrokové sadzby. Prvá redukcia je hotová vec, tvrdí guvernér francúzskej banky
05 - Modified: 2024-05-27 06:31:25 - Feat.: - Title: ECB je pripravená budúci týždeň začať znižovať úrokové sadzby, hlási jej hlavný ekonóm